国都证券：给予中国平安(601318,股吧)短期“推荐”、长期“A”的评级

 
　　国都证券10月14日发布投资报告，给予中国平安（601318.SH）短期“推荐”、长期“A”的评级。

 
　　国都证券指出，寿险业务稳健高质量增长是公司的核心优势，公司在国内市场的投资还是比较成功，海外投资所遭遇的重大挫折并不会动摇公司长期发展根基，其对公司业绩的影响是一次性的，失败将促使公司管理层对其海外扩张战略进行反思，从中汲取经验教训。考虑到计提减值准备的影响，国都证券大幅下调公司全年盈利至每股收益0.08元。考虑到中国经济增长的潜力和寿险行业的巨大发展空间，给予平安20倍新业务乘数是完全合理的，基于此其寿险业务每股估值为31.7元，对于银行、财险、证券、信托等业务采用PB估值，得出的估值为８元，则平安的合理股价为39.7元，给予短期“推荐”、长期“A”的评级。

 
　　国都证券：给予中国人寿(601628,股吧)短期“中性”、长期“A”的评级

　国都证券10月14日发布投资报告，给予中国人寿（601628.SH）短期“推荐”、长期“A”的评级。

 
　　国都证券认为，公司在国内外的权益投资上并未出现大的亏损，资本市场下跌主要是侵蚀了原来的投资浮盈，使得净资产大幅缩水，公司的资本金和财务实力还是比较雄厚的。随着国内外市场的深度调整，一些好的投资机会已经开始显现，公司在抄底上处于有利状态，公司长期的投资收益前景值得看好。公司在保险股中相对抗跌，且股市反弹时其反弹幅度也是最大的，这主要与公司的经营及投资比较稳健、流通盘较小、没有什么利空有关。

 
　　目前公司股价隐含新业务乘数为21.56倍,属于历史底部区域,但还是远高于平安和太保,也高于我们给予的20倍乘数，公司的合理估值为19元，国都证券认为可以等待公司股价出现大幅下挫时择机买入，给予短期“中性”、长期“A”的评级。

 
　　国都证券：维持中国石化(600028,股吧)和中国石油(601857,股吧)“推荐”评级

 
　　国都证券10月14日发布投资报告，维持中国石化（600028.SH）和中国石油（601857.SH）的推荐评级。

 
　　国都证券认为，受益于国际大宗商品牛市，2008年上半年，国际原油价格大幅飙升，但受需求预期下调和美国金融危机影响，7月之后国际油价迅速下挫。在国际原油价格大幅上涨背景下，2008年前8月，我国天然原油和天然气开采行业效益持续提升，而受限于政府对成品油价格的宏观调控，下游的原油加工和石油制品制造业效益大幅下滑。石化企业的盈利能力受到较大抑制，效益同比下滑明显。2008年四季度，国际油价大幅上涨可能性不大，原油与成品油价格倒挂现象出现的几率较小，石化企业的盈利能力将逐步好转。虽然我国经济增速放缓，周期性的石化行业，其景气度也将受到影响，但是，国际油价下跌，石化企业未来盈利前景较好，更重要的是，我们看好未来国家对成品油价格体制改革的推进。

 
　　随着国际原油价格大幅下跌，国都证券调整国际原油价格预期，2008、2009年WTI均价由原来的112、105美元/桶下调至105、95美元/桶，维持中国石化和中国石油的“推荐”评级。