中原证券：给予华泰股份(600308,股吧)短期"增持"投资评级

　　中原证券9月8日发布投资报告，给予华泰股份（600308.SH）短期"增持"投资评级。

　　华泰股份（600308.SH）公告，公司公开增发方案获得有条件通过。其募投项目是：一为50万吨/年离子膜烧碱项目，分为两期建设，每期25万吨/年；二是东营市的"林浆纸一体化"项目，项目包括60万亩速生林、30万吨/年的浆线和45万吨/年铜版纸项目。

　　对此，中原证券表示，目前公司的离子膜烧碱的市场情况好，盈利能力强，毛利率达到了40％。并且，公司拥有自备电厂，电力供应有保障。该产品后期有望继续保持较高的盈利能力。此外，募投项目的一期25万吨烧碱项目将于08年底正式投产，成为公司09年的新增利润增长点。另外，公司东营市的"林浆纸一体化"项目的60万亩速生林已进入轮伐期，但目前可轮伐的面积较少，同时该速生林为协议林，公司只能保证原材料的供应但无法获得林木的超额收益。

　中原证券预计，公司08、09年的EPS分别为1.10元和1.46元，对应的动态市盈率分别为8.86倍和6.68倍。鉴于目前的市场情况，给予公司短期"增持"、长期"买入"的投资评级。

　　中原证券：维持康美药业(600518,股吧)短期"增持"投资评级

　　中原证券9月8日发布投资报告，维持康美药业（600518.SH）短期"增持"投资评级。

　　康美药业（600518.SH）在第四届董事会2008年度第三次临时会议上通过了《关于在吉林省集安市设立全资子公司的议案》。公司拟投资40,000万元在吉林省集安市设立全资子公司。

　　公司子公司拟以不超过20,000万元整体收购集安市新开河有限责任公司所有的资产和负债；剩余资金将分期作为本次收购行为完成后进行的企业改造、扩大生产规模及补充流动资金所需。

　　中原证券表示，新开河公司的经营范围为人参、二、三类中药材、土特产品种植、加工；野山参、蛤什蚂油、鹿茸收购、加工销售；新开河超微胶囊加工等。新开河红参生产工艺作为保密工艺配方，目前由新开河公司独家拥有。

　　截至08上半年，康美药业现金及现金等价物余额为17.69亿元，公司可用于收购的现金充裕。

　　公司拥有在广东省内拥有较完善的销售网络，中药饮片产业在国内享有品牌和规模优势。通过此次收购，有望落实公司打造和延伸企业产业链条的目标。

　　中原证券认为，新开河从09年开始有望成为公司新的利润增长点。我们调高对于公司09年的盈利预测，预计08、09年的EPS分别为0.36元、0.58元，参照9月1日7.26元的收盘价，对应的动态市盈率分别为20.17倍、12.52倍，鉴于公司未来的高成长性，估值仍处于偏低的水平，维持公司短期"增持"、长期"买入"的投资评级。

　　中原证券：给予新兴铸管(000778,股吧)短期"增持"投资评级

　　中原证券9月8日发布投资报告，给予新兴铸管（000778.SZ）短期"增持"投资评级。

　　新兴铸管（000778.SZ）以钢铁生产为基础，以铸管为主导，已发展成为我国球墨铸铁管及管件最大生产基地。公司产品未来重点包括：1）发展离心钢管；2）钢材产品转型。

　　中原证券表示，在出口下降、消费增长存在压力的背景下，未来固定资产投资将依旧保持高位。但行业投资将出现分化：建筑业、制造业存在下行风险，而交通业、采矿业，特别是公用事业则有望继续保持高位。

　　球墨铸铁管下游主要为城市用供水供气、排水排污。该产品代表供水、供气管的发展方向，目前西方使用量已占到该类需求量的90%以上，我国此比例不足30%。随着城市化进程的加快和城市建设水平的提高，行业发展潜力巨大。

　　我国球墨铸管行业布局已经完成，公司、圣戈班产能总和占比接近70%，未来双雄争霸格局将长期存在。就目前来看，公司竞争力总体来说高于圣戈班。

　　在原业务稳定增长的基础上，公司积极寻找新的业务增长点。未来业务结构将由"螺纹钢+球墨铸铁管"二元结构发展为"高附加值钢种+球墨铸铁管+离心钢管"三元结构。继1997年上市时重点发展离心球墨铸铁管实现第一次腾飞后，公司的腾飞机遇再次来临。

　　不过，中原证券同时也表示，公司未来将受下列因素影响：1）货币政策紧缩，公司融资难度和成本显著增加；2）较差原料构成和市政项目需要大量的预付款；3）价格上升后占用资金的增加，公司面临较大的现金流压力。

　　通过绝对和相对估值两方面的分析，中原证券认为，公司合理价值区间为7.00－10.00元。8月28日公司股票收盘价5.26元，在目前市场环境下存在较大的安全边际，给予短期"增持"、 长期"买入"的投资评级。