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东华科技:高速成长的细分行业龙头龙头 中性(研报)

[ 来源:和讯网 | 作者: | 时间:2008-08-18 ]

 摘要:


  2008年1~6月,公司实现营业收入5.8亿元,同比增长 86.5%;实现归属于母公司所有者的净利4,644万元,同比增长69.9%; 实现摊薄每股收益0.43元。2008年上半年,公司的经营业绩保持了快速增长的良好态势,主要得益于公司近几年承接合同额的快速增长,公司06年、07年新签合同额同比增速分别为3.2%、170.0%,08年上半年新签合同额为9.9亿元,同比增长100.9%。丰富的合同储备保障了公司未来2~3年业绩的高增长,预计公司未来三年营业收入增速将保持在30%以上的水平。公司综合毛利率为19.87%,较去年同期下降了5.58个百分点,主要原因是公司大型总承包项目的毛利率较低及设备材料价格的上涨所致。随着国内设备、原材料价格的逐步稳定和公司项目管理能力的提高,因此预计未来几年公司的综合毛利率将保持稳定。公司目前的综合毛利率仍大幅高于建筑行业平均10%左右的水平。预计公司08年、09年摊薄每股收益分别为0.85元、1.15元,以前一日收盘价计算,08年、09年动态市盈率分别为36倍、27倍,与建筑板块同类上市公司相比并不具有明显的估值优势,维持公司“中性”评级。

东华科技:高速成长的细分行业龙头龙头 中性(研报)