摘要

 
　　报告期内,公司主营业务除变电站自动化以外，均实现了不同程度的增长，综合毛利率同比上升5.21%。其中占比最大的电网调度自动化毛利率同比上了11.52%，其主要原因是公司加大高端软件推广力度，收入中软件含量提高。而变电站自动化产品因同质化竞争导致毛利率有所下降，预计随着公司研制的新一代高性能、低成本变电站自动化产品和数字化变电站的进一步推广将有助于稳定其盈利能力。以软件退税和科研经费拨款为主的营业外收入共计2305.6 万元，占净利润的42.9％。公司将继续加大软件退税的申请力度，同时积极申请重大科研项目政府资助，预计这两项营业外收入在未来仍将持续成为净利润的主要来源之一。

 
    报告期内，公司计划增发7.22 亿，进一步加大对城市轨道交通领域、数字化变电站、电力市场化支持系统等传统优势领域的投入，同时向风电控制领域发展。虽然这一增发计划没有通过，但是公司已经有不少前期投入，预计公司将不会放弃其拟投入的主要优质项目。
 总之，我们认为作为国内电力自动化领域的技术领先企业和市场龙头企业，背靠实力雄厚，拥有大量优质资产的控股股东，公司未来业绩还将有比较明显的释放。