中期业绩显著超预期，经营性净利润增长高达141%。合肥百货(000417,股吧)上半年实现收入26.6亿元，同比增长30.6%，净利润4514万元，同比增长26.2%。通过持续的经营管理改进和稳健扩张，公司的盈利能力已登上了一个新台阶，增长也更加具备可持续性。内生和外延式增长均显著，产品结构提升见到明显成效，报告期公司毛利率上升0.87个百分点，经营所得现金流达到当期经营性净利润的4.5倍，存货周转加快，净资产收益率提升明显，我们相应上调了公司08-09年盈利预测，幅度分别为为8%和9%； 08下半年净利润增长只要达到30%就能达到我们全年的盈利预测。重申“推荐”投资评级。