电气设备、煤炭行业预增明显，电力行业亏损严重

　　此前市场普遍担忧上半年上市公司盈利能力有所下降，而从目前已经发布上半年业绩预告的情况来看，512家上市公司（不含ST企业）中有320家上半年业绩预增，占62.5%，基本符合市场预期。电气设备、煤炭行业整体预增明显，房地产行业过半企业预减，而受煤价上涨影响，电力行业亏损严重。

　　盈利预期不出意料

　　今年以来，A股市场表现出罕见的剧烈波动，上证指数从去年第四季度6000余点的高位上一度滑落到目前的2800点左右，被拦腰砍去一半。在目前通胀压力不减、宏观经济运行风险加大以及国际市场影响余波未了的背景下，市场对上市公司盈利情况给予了前所未有的关注。

　　据WIND资讯数据统计，已发布半年业绩预告的512家公司中，320家业绩预增，占已公布预告公司总数的62.5%，此外，预计业绩下滑的达58家，预亏的有90家。其中业绩同比增幅超过1000%的企业有4家，宁波联合(600051行情,股吧)以3200%居于增幅首位，主要原因是子公司出让占苍南银联投资置业有限公司49%股权产生收益所致；中体产业(600158行情,股吧)也因股权转让预计上半年业绩同比增长1500%以上；福建南纸(600163行情,股吧)则因减持兴业银行股票推动业绩增长1100%，新湖创业(600840行情,股吧)主营业务增长推动业绩上升2000%-2400%。业绩增长较明确的上市公司中，电气设备、煤炭行业整体预增明显。电气设备方面，已发布业绩预告的22家公司中就有19家公司预增加，增长幅度多数集中在30%左右，其中银星能源(000862行情,股吧)（000862）增幅达到320%，思源电气(002028行情,股吧)（002028）增幅为100%－150%。煤炭方面，10家预告公司仅安源股份(600397行情,股吧)（600397）预亏，开滦股份　(600997行情,股吧)（600997）、四川圣达(000835行情,股吧)（000835）、　金牛能源(000937行情,股吧)（000937）、兖州煤业(600188行情,股吧)（600188）和国际实业(000159行情,股吧)（000159）等增幅均超100%。

　　不过，从以往的经验来看，率先披露业绩预告的公司一般业绩较好，尽管目前上市公司业绩基本符合预期，业界对今年上市公司业绩增长放缓仍有共识。申万研究所首席行业分析师朱安平18日表示，2008年和2009年上市公司业绩增长总体放缓，同时有较大波动性，“预计在适当考虑石油石化提价和补贴情况下，A股重点公司2008年中期、2008年和2009年利润增速为18.5%、23%和28.3%，整体A股利润增速分别为20%、23%和20%”。

　　房地产过半预减

　　由于宏观调控压力加大，今年以来，房地产资金链紧张的呼声有增无减。与去年中期相比，房地产业绩呈现出较大分化。已发布业绩预告的35家公司中，16家预增、5家预盈，新湖创业（600840）万通地产　(600246行情,股吧)（600246）、保利地产(600048行情,股吧)（600048）、上实发展(600748行情,股吧)（600748）等11家增幅在100%以上，但中粮地产(000031行情,股吧)（000031）、金融街(000402行情,股吧)（000402）、粤宏远A（000573）等则减少50%以上。

　　国家统计局6月18日公布的数据显示，5月份国房景气指数为103.34，连续第6个月环比回落。截至5月底，全国商品房空置面积为1.27亿平方米，同比增长0.1%，商品房空置面积自去年8月以来首次同比回升。专家认为，国房景气指数环比回落和商品房空置面积同比回升，表明房地产市场有所降温。

　　安信证券房地产行业高级分析师陶学明指出，房地产月度销售额及销售价格的增长率从2008年初开始大幅陡峭回落，连续4个月在零值附近徘徊。销售减慢加大开发商资金压力，导致预售款对资金来源的贡献由去年的26%降低至2-4月的22%左右。他指出，未来短期内，由于行业仍会处于较困难的时期，对股价依然会有压力，但下跌中龙头或优质公司仍有增持机会，建议关注万科、保利、招商地产(000024行情,股吧)等。

　长城证券对房地产行业的市场跟踪报告显示，短线房地产行业的整体性买入时机仍不成熟，但行业调整的格局有利于行业龙头的发展，目前可以继续关注业绩比较确定的龙头企业，推荐万科、冠城大通(600067行情,股吧)、招商地产、保利地产等。

　　仅两家电力预增

　　今年以来煤价的持续高涨，也大大增加了电力企业尤其是火电企业的成本压力。在20家公布业绩预告的电力企业中，仅有文山电力(600995行情,股吧)（600995）和明星电力(600101行情,股吧)（600101）有所增长，预亏公司达12家，4家预告净利润大幅下降。鲁能泰山(000720行情,股吧)（000720）和长源电力(000966行情,股吧)（000966）预计亏损额分别为1.4亿元和1.17亿元，为已知亏损额最高的两家企业。

　　电企萎靡不振的业绩并没有出乎人们的意料。成本高涨，价格受压，无疑压制了电力企业的利润空间。尽管近期山东出台煤炭临时价格干预措施，并且从6月10日起将尖峰时段的工业用电电价上调70%，专家仍然表示，类似措施短期难以推广，电力企业的冬天也许还没有过去。

　　中原证券电力行业研究员潘杭钧认为，煤炭供需紧张状况短期不会缓解，高涨的运费也是未来煤价上升的重要推手。从目前的情况看，动力煤价格并没有出现之前人们所预料的回调，反而加速上涨。虽然未来半年内涨幅有限，但全年仍将保持高位运行状态。另外，根据人大经济所的数据，电力价格上涨1%，将使得物价总水平上涨0.089%。目前CPI居高不下的增速严重抑制了电价的上涨空间。火电企业巨大的成本压力难以得到释放。

　　长城证券分析师张霖则认为，此次山东上调电价不涉及居民生活用电和农业生产用电，对社会影响间接；而且考虑到CPI压力，大范围推广的可能性不大。对于电力企业，走出困境的道路依然漫长。