昨日股指大幅走高，上证指数差点收复3600点整数关，这样的红周一走势让投资者终于感受到了一丝暖意。而在政策面十分平静的清明节过后，这样的长阳线更加显得来之不易。

　　上周四是清明节前的最后一个交易日，股指持续走高。对此有分析师表示，部分资金赌清明节管理层救市，逢低抄底买入，从而推动了股指的走高。而清明节过后，市场并没有出现投资者期待的管理层救市，按照原本的预期，股指应该重新回落整理，但恰恰是在这个时候，股指继续冲高，那么上周四的反弹就不应该简单地定义为赌消息了。

　　说牛市回来了，恐怕还有很多人不相信，但是该不该救市的争论却值得投资者注意。说应该救市的，是希望管理层采取美国式的救市，连续出台诸多利好，比如降低印花税、对非流通股股东减持股票做出明确限制、暂停新股发行、否决中国平安(601318行情,股吧)的再融资方案等等。

　　说不应该救市的，主要是反对通过行政手段干预市场，主张让市场自己恢复元气，重新走高，管理层应该做的，就是打造一个高效、公平、公正的市场环境。

　　然而现在，既没有管理层的利好，也没见到市场环境有多么好的改变，市场却能够自己止跌，这说明什么？股市已经跌得太多了。从成交量仍然萎靡可以看出，真正推动股指走高的原因并非市场环境出现变化，而是场内的投资者已经结束了“割肉比赛”，大家开始变得惜售，部分投资者开始回补曾经割肉的筹码，正是这种空头回补的力量促成了股指当前的反弹。

　　那么这种反弹能走多久呢？

　　关键在于后续力量能否跟上，也就是说，能不能吸引新资金进场。可能的新资金有哪些呢？不断获批发行的新基金、股市反弹带来的新股民、重新入场的QFII和私募等等。

　　基金一般都比较听话，坚定地做多也没有问题；新股民投资热情高涨，满仓操作一般是常态；QFII和私募就不太好说了，而他们恰恰是股市能否持续走牛的关键因素。

　　所以，在未来的行情上，投资者应重点关注QFII和私募的动向，从中或许能够发现股市反弹还是反转的关键。