1、 公司2007 年实现收入122946 万元，同比增长46.3%，综合毛利率为24.2%，与2006 年的24.4%基本持平，总体符合预期。细分产品看，基本反映了主营业务的变化趋势。

　　2、 石化空冷延续稳定增长的背景下，我们判断火电的周期性不改变公司电站空冷的增长步伐，总体业绩仍将保持快速增长态势。

　　3、 公司收购变压器厂后将实现彻底改制，并逐步向500KV 升级，08 年的销售规划目标是3 亿，将成为公司新的利润增长点。

　　4、 我们预测，公司08 年、09 年每股收益分别为1.23 元和1.58 元。以08 年、09 年分别按照35 倍和30 倍的市盈率进行计算，对应的股价为43~47 元。我们考虑公司再融资20%后的摊薄，预期的目标价为35~39 元，相对于目前股价有30%以上涨幅，维持“强烈推荐”评级。

(平安证券)