歌华有线公布2006年报：2006年实现主营业务收入10.24亿元，同比增长14.47%；实现主营业务利润4.32 亿元，同比增长13.10%；实现净利润4.33亿元，同比增长59.94%。每股收益0.65元。跟我们预测（0.67元）基本一致。

　　维持增持评级。尽管2006年存在一次性的巨额退税等因素，但我们估计2007年每股收益持平或者有所增长。我们主要考虑：1、2007年收入仍能维持13%增长，其中用户增长9%，ARPU 增长4%。2、折旧摊销增长的幅度可能略微超过收入增长，EBIT 增长12%左右。另外因为2006 年公司一次性大幅计提减值导致基数较低。估计公司2007年净利润为4.6亿左右，每股收益0.70元。同比增长7%。如果不提价，估计2008年每股收益为0.80元左右。尽管从2008年PE看36倍似乎有点高，但是我们还是倾向于采用考虑提价后的市场化ARPU 以及EV/EBITDA 方法来评估歌华有线。我们给出的目标价格是36-48元。