和讯特约
本周中小板指数小幅上涨1.64%，仍强于上证指数0.29%，和深证成指1.78%基本同步，但无论是从日均线或周均线来看，这些指数都面临本次触底反弹以来的第一重压力，也是主要的压力位置，就是60天均线和60周均线。如果从中小板指数4月22日最低点3674点算起，这轮的反弹幅度已达到了34%，约三分之一左右，从中短期分析，都是存在回调整理的较大可能。即使是这样，中小板在此次的反弹幅度仍明显强于主板，因至今为止上证指数和深证成指仅反弹了26%和31%，可见中小市值的波动性明显较大。
从今年目前的情况分析，确实在年初存在太多的不可抗拒因素，由于在去年经济出现过热迹象后，国家进行调控，进入到今年的首要任务就是抑制不断上涨的物价指数。虽然目前管理层在天灾面前面临着抑制通胀和防止经济下滑的两难选择，但我们仍然认为，灾害只是暂时和短期的影响因素，从宏观面分析，管理层不会因此而放松从紧的货币政策和财政政策，最多仅是小局部范围倾斜一下。我们依然如前认为，目前的市场将进入反弹的第二阶段，就是稳定指数，个股和热点不断转换，指数出现过于大涨或大跌的可能性不会太大。
从市场的角度来看，沪深两市灾后重建概念在短期应运而生，水泥、钢铁、医药表现非常活跃，但其中不乏投机成分。原因在于目前的资本市场并没有完全起到价值发现的作用，而更多是被赋予了一种精神意义，实质性的影响并不大。由于通胀的压力将越来越大，近期投资者在策略上应该更多关注通胀受益板块。具体到目前A股市场，一方面，大市值品种如金融板块在央行的紧缩调控政策下不太可能有太大作为，缺乏短期运作机会；另一方面，题材股则面临估值偏高的问题，市场做多资金没有出口，大多数短期热点，仅仅是暂时性的活跃因素，但不可持续。在政策仍具有较大不确定性的前提下，通胀预期不减，A股市场整体所处环境和此前相比，没有根本性的改变。因此，沪深两市的反弹暂时仍难以带动股指形成突破的上升趋势。由此也就决定了，指数在近期确实难有较大表现，关键还是要看个股的交易性机会。
在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
中海海盛(600896行情,股吧)（600896）：
公司合同运价大幅上涨是推动一季度业绩大增主要动力。公司已相继与海南华能电厂及海南矿业联合公司签定08年度运输合同。其中08年度为海南华能电厂运输电煤运量增长23%、运价增长79%；为海南矿业联合公司运输矿石运量增长126%、运价增长63%。另外，公司金融资产隐含潜在投资收益，一季度预计为今年季度业绩低点。公司前期收购的3艘油轮处于改造为杂货船进程中，在今年4月份之后投入运营后将增加后3季度的运输量。船舶资产显著增值，因新船和二手船价格近年均大幅上涨，在用的船舶以及手持新船订单增值明显。再加上招商证券上市、创业板开设及集团公司可能将是推动公司股价上涨的事件性因素。股价上涨的推动因素较多，未来公司存在较大机会，建议中期关注。
大秦铁路(601006行情,股吧)（601006）：
大秦线未来煤运量增量来自蒙西地区。京包线、大准线今明年新增运量65%和50%；预测08-2010年每股收益0.58、0.62和0.71元。资产注入进程和方案最终将取决于铁道部，结果虽难预料，但仍看好“三西”地区煤运相对垄断地位和未来受益铁路业改革、持续资产注入广阔空间，中期适当关注。
宏图高科(600122行情,股吧)（600122）：
公司业务和利润快增来源宏图三胞连锁业绩快增，规模效益显现。宏图三胞门店拓展以明显高于既定规划72家速度进行，3月底已开新门店25家，预计上半年新店将达58家。预计随增发资金到位，今年新增门店超100家。预测08-09年EPS0.77、1.25元和目标价36元，建议中期关注。
中国远洋(601919行情,股吧)（601919）：
公司推进大客户战略，巩固与大货主长期合作关系，与首钢签署20年期4600万吨运输合同，与宝钢签署第二批两艘30万吨级专用矿砂船20年巴西至中国连续航次运输合同，及与电力企业签署沿海电煤运输9年协定暨3年合同。前期机构定向增发价30元，目前仍具有较高安全边际，再加上今年业绩增长基本稳定，动态市盈率并不高，建议中长期重点关注。
青岛双星(000599行情,股吧)（000599）：
公司07年业绩超出预期，尤其是第四季度单季实现每股收益0.115元，其中扣除转让制鞋业务获益约1000万元，折算每股收益0.02元外，轮胎业务实现0.10元。全钢子午胎目前供不应求，公司长期发展的趋势渐明朗。公司低成本收购东风轮胎厂后，主业清晰，形成青岛双星轮胎公司重点发展全钢子午胎，双星东风轮胎公司重点发展半钢子午胎，双星中原轮胎公司重点发展内胎和农用轻卡胎的轮胎生产三大基地。目前公司通过调整产品结构，全钢子午胎发展迅速。另外，全钢载重子午胎的产能已由2001年不足30万套扩大到2007年底的260万套。目前，包含东风轮胎在内，公司已拥有各类轮胎产能约850万套，其中子午线轮胎生产能力近590万套。2008年公司正在新建130万套全钢子午胎的生产线和2009年110万套的生产线，介时全钢子午胎将有530万套，规模将有望达到国内前三的行列。由于轮胎行业进入了发展的黄金期，预计轮胎价格将进入涨价周期，基金等机构在一季度已逐步介入，未来公司存在较大机会，建议中期关注。
燕京啤酒(000729行情,股吧)(000729)
公司吨酒价格升幅较大，提价基本覆盖成本上升。为消化成本压力，年初采取分地区，分产品陆续提价策略，在北京地区76个产品中，公司选择了其中量最多的6个产品提价。预计2008-2010年每股收益分别为0.5、0.62、0.75元，如果定向增发实施，则2008-2010年摊薄后每股收益分别为0.45、0.57、0.70元。考虑公司是啤酒业龙头，及奥运效应，建议中期关注。
中海发展(600026行情,股吧)（600026）：
公司运价上涨是业绩主驱动力，收入占比较高的内贸煤、外贸油、其他外贸干散货、外贸煤运价同比上涨约46%、58%、149%、96%。预计08年运价的季节波动将较小，而全资子公司香港航运公司所得税率%降至20.7%，预测今年每股收益增长明显，有望超过1.6-1.8元，对应的动态市盈率和重估后每股净资产值都比同行业平均水平明显偏低，仅约17-20倍及2.5倍，建议中长期重点关注。
酒钢宏兴(600307行情,股吧)（600307）：
公司属于西北地区最大的钢铁企业，具行业内吨钢低成本优势，该优势主要来源于相对低价的当地及进口矿石和煤炭资源。另外，公司是钢铁行业内唯一成功实行扁平式管理的企业，以生产指挥控制中心与生产工序作业区为主的2级管理体系，提高效益，降低成本。去年8月酒钢集团与国际矿产资源公司、欧亚自然资源公司拟共同组建中外合资企业，从而获取矿石等资源，继续维持公司的低成本优势。公司控股股东酒钢集团拟将集团钢铁主业资产纳入整体上市计划，测算的整体上市对EPS增厚率介于26~55%之间。目前，整体上市和与外资合资等事宜仍未完全确定，但仍可中期重点关注。
昆明机床(600806行情,股吧)（600806）：
公司是技术优势明显的镗铣床龙头，主要产品为落地式镗铣床、卧式镗铣床、刨台式镗铣床、卧式加工中心、坐标镗床等，未来公司还将大力发展龙门铣。预计2007年落镗产量约为80台左右，卧镗产量为约700台，其余各式机床约200台。公司产品结构优势明显、经济效益突出，高附加值产品使公司毛利率和盈利能力大幅提高，成为机床行业工业经济效益第一名。即使是与国际公司GIL、Okuma、Makino、Kmt对比，公司在盈利能力、成长性、营运指标方面仍均具有优势。目前，公司在产能上存在瓶颈，近年一直通过内部技改挖潜的方式扩张产能，但至今在铸造、大件加工、装配等环节依然存在瓶颈。未来希望能够通过外协的方式增加产量，但是仍较少，仅约占总量的10%左右。目前，公司手持订单充足，业绩增长有保证。一季度末，公司的预收款项为3.43亿，按30%的比例来计算首付款，预计手持订单应超11亿元。在去年年报中公司曾披露新增合同金额15.39亿元。近期，海外投资者有不断增持趋势。一季度末，十大流通股中机构投资者持股2561万股，与07年末机构总持股数2770万股相差不大。另外H股方面，chilton investment company持有公司1610万股(14.28%)的H股，相比07年末增持了3.12个百分点。基于公司良好的基本面，建议中期关注。
东阿阿胶(000423行情,股吧)（000423）：
公司由“补血品牌”向“滋补品牌”发展。公司新任管理层上任后提出了价值回归工程、深度市场营销、市场化原料基地建设、阿胶药食深度开发、质量标准攻坚以及文化营销六大理念，力争用五年的时间再造一个阿胶。目前公司主要通过调整阿胶产品结构来达到提高产品价格和增加产品毛利率的目的。近期公司将有一个有望推动股价因素，就是公司股改承诺的认股权证发行已获证监会通过，可能将在短期内实施。公司在股改中的承诺，向全体股东按每10股送2.5股认股权证（行权价格为5.5元），简单估计每股含权价格约为4-5元，建议中期关注。
(广州证券)