随着大盘不断下跌，上证综指的点位越来越低，加上政策救市的呼声、力度都在不断加强，大盘反弹的条件也越来越成熟。4月3日，大盘已经开始上升，我们看到了反弹的一线曙光。那么，大盘反弹的契机是什么？要走二次探底行情吗？其上升方式可能有什么特点？

　　一、反弹的条件越来越成熟

　　大盘不断创新低，目前已经下跌到3271点的低点，大盘累积下跌幅度高达47％。技术上，随时都有可能走出反弹的行情。

　　政策面救市的措施也在不断出台。近日，基金迎来发行高峰，有10只正在发行，有17只即将发行。媒体救市的呼声也越来越高。近日，三大证券报一起发表社论，呼吁各方共同稳定市场。《人民日报》日前也发表文章《重大危险放任股市 警惕暴跌酿造“廉价中国”》。而国务院也罕有地要求金融机构要稳定股市。

　　可以说，目前反弹所需要的政策面、技术面等条件已经越来越成熟。

　　二、大盘反弹的契机是什么

　　目前，最主要的观点认为，大盘的反弹契机主要来源于印花税的调整。当然，印花税下调是投资者期盼的事情。但是，反弹的契机并非只有印花税调整。

　　从历史上看，引发大盘反弹甚至反转的，不一定就是具有实质性重大利好的政策出台。有时候，领导人的讲话、政府的表态、特别重要的社论，都有可能引发大盘大幅反弹，甚至是反转。

　　有时候，情况则是相反的。特别有实质性的重大利好政策，反而只是导致大盘昙花一现的反弹，如2004年的“6·24”行情。当时，被认为是最具实质性的利好政策出台——停止国有股在二级市场的减持，但大盘只是走出一次反弹行情。

　　三、大盘是否需要二次探底

　　一般来说，大盘有比较好的反弹，都要走二次探底行情。

　　近期，上证综指是连续下跌的行情，没有明显的筑底过程。但是，如果从深成指数、深综指数、沪深300指数、上证180指数看，大盘是走了比较明显的筑底行情。而且，再探底行情的下探幅度还是比较大的。

　　也就是说，大盘有可能已经走了再探底行情。当然，我们也不排除面临的是特别复杂的行情，有多次的探底行情。

　　四、反弹的方式——可能会演变成报复性的反弹

　　由于大盘的这一次下跌，持续时间长达半年，下跌幅度高达47％。而且，1月开始的这一轮下跌，尤其是3月初开始的加速下跌，跌幅相当大，基本上没有比较相应的反弹。

　　这就导致大盘处于比较严重的超跌情况中。正所谓压迫越深，反弹的幅度也会越猛。加上政策面不断地出台救市措施，已经积累了相当大的能量。在这种情况下，一旦走出反弹行情，气势可能会比较猛，持续性可能会比较长，力度可能会比较强。

(广州万隆)