继续维持弱势震荡
下周趋势 看空
下周区间 ４１５０－４４００点
中线趋势 看平
下周热点 中小盘题材股。
下周焦点 周边市场及政策动态。
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市冲高回落，弱势整理，下周大盘仍将维持弱势震荡整理。
短线从好的方面看，一是正值全国两会期间，管理层希望市场稳定，政策信号也会进行一些间接调控；二是中小盘题材股仍较活跃，每天盘中都有不少个股涨停。但总体看，有利因素力度较小，热点权重较低，难以激发大盘有力反弹。
从偏淡角度看，一是周边市场再度走低，影响A股。由于美国经济陷入衰退，巴菲特放弃8000亿美元救市计划，欧美、亚太股市在大量抛售金融股的同时，近期仍有继续下滑的趋势；二是供求压力仍然较大，一方面由于行情低迷，投资意识下降，成交量持续不振，新基金发行反应一般，而大小非解禁压力较大，下周一中国铁建新股又将上市，供求矛盾较为突出。此外从权重股表现看，金融、钢铁等本周表现疲软（金融股全周下跌2.86%，钢铁股下跌6.33%），短线仍面临较大调整压力。权重股不涨，大盘也难有强劲反弹，因此综合而言，下周大盘仍将以弱势整理为主。
下档承接乏力 保持观望为宜
□航空证券 徐海天
本周市场冲高回落，10日均线对指数形成明显压制，周成交量有所放大，盘中量价配合不理想。技术上看，指数仍处于中期下跌趋势当中，下档承接力量不足，随着反弹力度的逐渐减弱，指数的技术走势正逐步演变为下跌中继形态。
本周未能出现新的持续领涨品种，而且前期强势股上攻势头有所减缓，使得本周盘面很难找到具有板块效应的主要热点，个股走势普遍表现出短、快迹象。从蓝筹股的整体走势看，股价基本上都以横向整理为主，横盘代替反弹的现象尤为明显。考虑到蓝筹股再融资预期的影响，以及A股与H股不断扩大的价差，蓝筹板块的后市预期难以乐观，而其一旦向下破位，将在心理和实际方面对市场造成明显冲击。
本周消息面上较为平静，但应该注意的是，由于市场关注的部分利好期望没有兑现，失望情绪有卷土重来的迹象，部分抄底资金再度进入观望状态。两会期间提出的08年经济增长目标明显低于近5年的平均增长水平，结合近期依然偏高的经济数据看，后期的调控任务依然艰巨。另外，本周周边市场仍不平静，有迹象表明美国的次贷危机已经扩散到其他信贷业务领域，短期内没有缓解迹象，可以预期的是，美国政府为避免明显的经济衰退将继续向市场注入大量的流动性，但是政策效果短期内难以显现。资金面上，虽然管理层增加了新基金的供给，并再度提升了QFII额度，但相比3、4月份的大小非解禁额度以及新股IPO和再融资的需求，新增资金量仍显得杯水车薪，资金面压力短期内仍是市场的紧箍咒。
综上所述，指数反弹乏力的表现显示出市场缺乏持续的做多动能，政策面、资金面和周边市场较多的不确定因素使得主流资金基本保持谨慎态度。而热钱、游资在较为冷淡的市场环境中只能以快进快出的策略炒作题材类品种，对于整体市场难以起到推动作用，因此预计大盘仍将以震荡调整走势为主，建议投资者多看少动。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 ４１００－４３６０点
下周热点 环保概念股。
下周焦点 政策面。
仍维持底部横向整理走势
□银河证券 易小斌
本周大盘继续围绕4200点底部区域进行横向整理，但成交量出现一定的放大，个股也进一步活跃，显示出市场人气有所恢复。不过由于对世界经济增长的担忧抑制了投资者短期积极参与的热情，而且在目前市场没有有效突破短期均线压制之前，大盘难以出现强有力的反弹，因此我们认为，短期仍将维持底部震荡走势，股指如果能够突破均线压制，则有望持续走高。
目前大盘虽然继续维持底部整理走势，但与上周相比明显放大的成交量则表明增量资金入场的迹象仍较明显，预计下周大盘仍有反弹上行的动力，而局部热点的升温是大盘反弹的关键。虽然近期农业板块中的一些品种已经出现了持续大幅上涨，短期有一定的获利回吐压力，但在“两会”召开期间，大农业概念中部分涨幅不大的化肥、化工、农药类个股，以及医药板块、信息传媒板块、网络板块和创投题材推动大中小市值科技股、中小企业板块、节能环保等题材股，仍有望轮番成为市场热点。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ４２００－４７００点
下周热点 超跌股、题材股。
下周焦点 是否有进一步宏调措施出台、能否有持续的市场热点涌现、成交量能否放大。
上下两难 反复震荡
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 ４２００－４６００点
下周热点 高送转股、地产股。
下周焦点中国石油(601857行情,股吧)等蓝筹股能否逐步走强。
□信达证券 刘景德
近日上证指数反弹至4472点后震荡回落，回调至4210点止跌反弹，但反弹力度明显不足，不过成交量明显放大，在相对低位明显放量，显示有主力资金进场迹象。市场热点变化频繁，以同济科技(600846行情,股吧)、龙头股份(600630行情,股吧)为代表的创投概念股3月6日开始连续大幅下挫，节能环保概念股如菲达环保(600526行情,股吧)、创业环保(600874行情,股吧)等也大幅下跌。虽然中国石油、中信证券(600030行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)等大盘蓝筹股曾出现脉冲式上涨，但大盘蓝筹股似乎还难以连续上涨。
目前大盘处于上下两难的境地，近日可能维持反复震荡的格局。未来大盘走向主要取决于中国石油、中信证券等超级航母的走向，一旦中国石油等创出新低，则可能引发大盘蓝筹股出现新一轮的下跌。近日金融股、钢铁股已经出现明显补跌，题材股也开始下跌，如果形成轮番下跌的局面，则大盘不排除再次创出新低的可能性。但总体来看，多数大盘蓝筹股下跌动力减弱，短线大盘适当下探后可能探底回升。
仍存在营造空头陷阱可能
□东方证券 莫光亮
当前市场暂未出现能够扭转市场弱势的关键推动力。春节以来，17只新老基金扎堆销售，对市场的稳定作用毋庸置疑，但最早募集的南方、建信两只基金募资进展不如市场预期，但在市场信心未根本恢复、赚钱效应未明显呈现之前，更多基金的发售其实只会放缓各只基金的募资进度，对市场未能起到立即输送资金的作用。
两会政府工作报告提出继续执行从紧的货币政策、周小川关于利率上调空间肯定存在、林毅夫关于当前加息更好的表态均值得投资者重视。笔者判断，下周即将公布的2月份CPI可能较高，要实现今年4.8%的CPI控制目标，央行近期宣布加息的可能性并不能排除。一旦央行宣布加息，可能对近期盘面有一定负面影响。
外围市场对A股走势的影响也不容忽视。3月到4月初的一段时间内，随着年报的陆续披露，外围市场上来自金融机构的坏消息将得到集中释放，外围市场仍可能经受最严峻的冲击，通过香港市场和H股的传导，A股可能难免受到负面影响。
技术层面上，60周线目前上行到4300点，若不能守住，则可能考验前期低点4123点，甚至进一步考验4000点。建议在市场未出现重大向上推动力之前，投资者需要保持一定的谨慎。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 ４０００－４３００点
下周热点 小盘科技、创投。
下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、Ｈ股走势。
做多动能严重不足
□光大证券 武洪海
本周市场先涨后跌，成交金额虽有所增加，但持续性和力度都说明场外新增资金进场的意愿并不积极，市场缺乏实质性的做多动力，支持股指大幅反弹的动能严重不足。而市场内部存量资金也并不充足，周四中国平安单日上涨带动其他金融类权重股出现短线反弹，但与之形成鲜明对比的是前期持续活跃的题材股出现大幅下跌。本周个股“跷跷板”式的走势，一方面凸显出市场资金的短线心态，另一方面也表明中长线资金仍有不断退出的迹象。
近期值得市场重点关注的问题是根据股权分置改革的安排，越来越多上市公司的限售股开始进入到二级市场流通。考虑到这批筹码的成本因素，大量低成本筹码的释放必将改变市场现有的估值体系和方法，从而改变相关股票二级市场的定位。股票新旧估值的冲撞带来的将是股价的波动幅度不断加大，而最终达到一个均衡估值水平可能需要一个较长的时间。这个过程体现在二级市场走势中，就是股价的不断分化与震荡，特别是占市场权重较大的个股，受到的影响可能会更大。这些权重股将这种影响通过对指数的影响传导到二级市场中，从而带来大幅波动。部分解禁股上市首日的个股表现并不能代表压力已经化解，市场需要时间去反复消化。
因此，在不确定性因素仍然较多的情况下，我们认为，近期市场仍将维持弱势震荡的格局，而一旦成交金额再度出现持续萎缩，不排除指数进入阴跌的可能。在目前市况下，获利渠道依然主要集中于股价结构性上涨所带来的波段机会之中。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 ４２００－４４００点
下周热点 权重股与题材股的轮动。
下周焦点 宏观面变化。
跌势放缓 低位显现抄底资金
□上海证券 杨明
从市场走势分析，本周大盘总体表现为探底回升后的小幅震荡走势，个股行情依旧活跃。从本周场内多空双方力量对比来看，在反弹时多方处于主动地位，特别是权重股走势较稳，从本周后半周起，部分权重蓝筹股出现近期较为难得的止跌反弹，部分成交量放出近一阶段以来巨量，显示了低位护盘资金的力量。
供求关系仍是近期影响市场心态的主要因素，本周中国平安千亿再融资获股东会通过后，在走势及成交量上表现为较为明显的多空分歧，后市这类对市场人气有重大影响的品种仍将是关注焦点。值得关注的是，中国石油上市时恰逢大盘高位，其较高的上市溢价对指数拖累明显，目前其价位已跌落到相对发行价小幅溢价的水平，因此近期大盘也表现为小幅整理走势。此外，下周一中国铁建上市后估值是否合理，对大盘走向也有一定参考意义。
从基本面来看，首先，国务院总理温家宝在两会上指出，今年要优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，其中重点是要稳定健康发展多层次的资本市场，这是未来资本市场的一个总的发展趋势。其次，从业绩看，以07年业绩推算，沪深300成分股的市盈率下降到31.90倍，如果考虑到08年上市公司业绩20%的增长预期，其动态市盈率为26倍左右。截至2月底，沪市披露年报的128家公司加权平均基本每股收益达0.56元，在这批报喜公司中，大盘蓝筹公司扮演了“中流砥柱”的角色。本周农林牧渔板块、酿酒板块、有色金属板块仍是市场热点，继续维持相对强势，主要原因是受益于基本面价格保持上涨态势，对未来业绩增长提供了支撑。
近期多家基金公司、偏股型基金获批同时发行，这一定程度上缓解了市场资金压力。最新数据显示，目前居民储蓄约为17万亿，A股流通市值约为9万亿左右，随着全流通时代的到来，总市值在进一步膨胀中需要后续资金的跟上。本周国家外管局局长在接受记者采访时表示，央行正密切关注外商直接投资(FDI)近期增长过快的现象，要谨防热钱涌入，并透露今年QFII额度会继续增加，目前已批准了一家国家主权基金的QFII额度。本周消息面上还有融资融券今年推出有望，这对于未来的资金供给和对券商的支持都是有利的。因此从长线看，资金面供应仍应较为充沛。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 ４２００－４５００点
下周热点 消费受益、超跌反弹板块。
下周焦点 中国铁建上市定位、资金供求导向。
弱势有所改善 仍需量能支持
□西南证券 张刚
本周周K线收出带长上下影线的丁字星，显示探底回稳的走势，受到4123点附近的前期底部和60周均线的支撑，周K线目前受到4423点附近的5周均线压力。本周日均成交金额比前一周放大五成，显示交投趋于活跃。从日K线看，大盘处于短期均线压力之下，呈现弱势横盘格局，不过各主要均线已经由空头发散转为交汇形态，显示弱势有所改善。如果双休日基本面再度出现利好措施，则投资者的信心有望恢复，但也需要日成交金额恢复到2000亿元的水平，才具备逐步走强的可能。
新股发行方面，一级市场尚无新股发行的安排。周内前四个交易日两市日成交金额处于2000亿元左右的水平，暗显囤积于一级市场的部分资金出现回流。周五成交出现缩减，但下周的成交水平如能维持在2000亿元左右，则说明场外资金仍在陆续入市。
中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼透露，为了鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场，一家外国政府基金已于近日获批QFII资格。自去年2月份以来，QFII资格和投资额度就一直处于停批状态，直至此次再度开闸，增加资金供给的利好效应尚未得到发挥。
财政部部长谢旭人表示，近年来中央财政支持“三农”、教育、医疗卫生、社会保障等社会发展方面的投入，着力保障改善民生。在今年的预算安排中，将进一步体现这个基本要求，着力调整和优化财政支出的结构，加大对“三农”以及教育、医疗卫生、社会保障等方面的支出。此消息有助于促成受宏观调控影响小的农业、医药、商业等日常消费领域形成持续性市场热点。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ４２５０－４５００点
下周热点 有高比例分配能力的蓝筹股。
下周焦点 境外股市走向和两市量能变化。
中级调整格局没有改变
□华泰证券 张力
目前市场的弱势格局没有改变，A股市场仍处中级调整格局，中国平安的再度下跌，意味着市场对大市值股票再融资的利空消息还有待进一步消化，这在很大程度上决定目前股指暂时难以扭转中级调整态势。近日两市整体将保持低位震荡态势，虽然下跌空间有限，但也缺乏足够的上攻动力，短期预计震荡仍将持续。
近日管理层有关“印花税下调还需研究论证”与“发行新基金并非监管部门救市行为”的表态，很可能会大大降低投资者对两会期间出台利好政策的预期，从而抑制短期场外资金的入场积极性。同时，小盘股行情也在发生内在的结构性转变，正在由以业绩预期为主要炒作方向转向题材为主要炒作方向，如近期市场的主流板块创投概念股，实际上在很大程度上属于题材类性质的炒作范畴，是投资者对未来预期的提前反应。从基本面来看，这种炒作存在很大的不确定性因素，这和前期市场下挫过程中，很多估值不高同时具备明显成长性优势、有一定业绩依托的小盘股炒作有一定的不同。
小盘股内在的这种结构性分化，实际上反映了两点问题：一是在继续紧缩的宏观调控大背景下，市场对经济增长和转型的前景预期更加不明朗，这种心态让针对估值和业绩增长的炒作行为受到压制；二是资金紧张的大格局没有改变，市场偏好题材股，有限的资金更愿意集中扎堆于这一板块。目前看题材股也有转弱迹象，如果大盘蓝筹和题材股同时转弱，则大盘走势将不乐观。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 ３９５０－４３５０点
下周热点 题材股。
下周焦点 两会议题。